El Banco Central de la República Argentina (BCRA) ratificó que priorizará el abastecimiento de la demanda de pesos mediante la compra de divisas en el mercado de cambios, con el objetivo de acumular reservas internacionales.
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) ratificó que priorizará el abastecimiento de la demanda de pesos mediante la compra de divisas en el mercado de cambios.
Esto implica que la monetización de la economía (“más plata en la calle”) se dará a medida que la autoridad monetaria pueda incorporar dólares a su cuenta.
La estrategia operativa tiene como propósito central facilitar el objetivo de acumulación de reservas internacionales, aprovechando una mayor estabilidad en las variables macroeconómicas generales.
La autoridad monetaria sostiene que el escenario actual permite una coordinación más eficiente de sus metas.
Según el BCRA, «este diagnóstico refleja una reducción significativa en los conflictos y trade offs que pueden surgir entre objetivos económicos, implicando un contraste importante con las condiciones adversas que prevalecieron en la coyuntura de 2024 y 2025».
La información técnica que sustenta esta decisión se detalla en el Informe de Política Monetaria (IPOM) de marzo de 2026, elaborado por la Subgerencia General de Investigaciones Económicas del BCRA y que procesó Agencia Noticias Argentinas.
El documento presenta un análisis sobre la situación nacional e internacional y explica de forma sistemática las decisiones adoptadas para cumplir con el mandato de estabilidad de precios.
Para justificar este cambio de prioridades, el informe destaca que el proceso de acumulación de reservas ha superado las metas iniciales.
Hasta el 12 de mayo de 2026, el BCRA adquirió más de USD 7.600 millones en el mercado de cambios, cifra que representa tres cuartos del piso de acumulación previsto para todo el año.
El volumen diario de compras representó cerca del 10% del total operado en el sistema SIOPEL, sin generar presiones sobre el tipo de cambio.
El BCRA explica que esta situación es posible gracias a la corrección de los desequilibrios heredados.
Durante 2024 y 2025, el programa de estabilización se centró en el saneamiento del balance del Banco Central y en la eliminación del financiamiento monetario al Tesoro.
La entidad señala que «el establecimiento del equilibrio fiscal, la eliminación del financiamiento monetario al Tesoro, la corrección de distorsiones en los precios relativos y el saneamiento del balance del Banco Central contribuyeron a reducir la inflación».
Un pilar fundamental de este diagnóstico es el desempeño de las cuentas públicas. En el primer trimestre de 2026, el Sector Público Nacional registró un superávit primario de $5,5 billones, lo que equivale al 1,2% del PIB en términos desestacionalizados.
El informe afirma que la «preservación del ancla fiscal y monetaria propia del actual programa económico es un factor novedoso que contribuye a acotar los impactos de shocks externos», como los derivados del conflicto en Medio Oriente.
En el plano monetario, el BCRA señaló que utiliza el control de los agregados como ancla nominal. El M2 privado transaccional se ubicó en abril en 5,6% del PIB, reflejando una demanda de dinero que la institución busca cubrir con la acumulación de divisas. Asimismo, la Base Monetaria registró una contracción promedio mensual del 1,5% en términos reales durante el primer cuatrimestre del año.
Finalmente, la institución ratificó que su política monetaria buscará que la oferta de dinero acompañe la recuperación de la demanda real.
El Directorio del BCRA aseguró que «velará por preservar la estabilidad de precios, utilizando todas las herramientas de política monetaria a su disposición» ante posibles cambios en el contexto global o doméstico.